TradeVille: Profitul net cumulat al companiilor din indicele BETAeRO a crescut cu peste 70% în primul semestru

Cifra de afaceri cumulată a companiilor care compun indicele bursier BETAeRO a ajuns la 2,43 miliarde lei în primele şase luni din 2026, în creştere cu 17,1% faţă de primul semestru din 2025, iar profitul net cumulat a urcat cu 77,2%, la 148,1 milioane lei. Din punct de vedere al evoluţiei cifrei de afaceri, 23 din cele 31 de companii (74%) au depăşit performanţa de anul trecut, în timp ce şapte au încheiat semestrul pe pierdere, faţă de opt în primul semestru din 2025, potrivit unui raport elaborat de Departamentul de Analiză al TradeVille. Raportul prezintă rezultatele aferente primului semestru din 2026 ale companiilor care compun indicele BETAeRO, indicele de referinţă al pieţei AeRO a Bursei de Valori Bucureşti (BVB). Analiza acoperă 31 din cele 32 de companii din componenţa indicelui; Unirea Shopping Center (SCDM) nu a fost inclusă întrucât rezultatele semestriale nu au fost publicate la data realizării raportului. Raportul analizează datele în mod comparativ cu primul semestru din 2025, evidenţiind evoluţia cifrei de afaceri şi a profitului net, incluzând totodată evoluţia preţurilor de la începutul anului (YTD) şi multiplii de piaţă.

Imaginea de ansamblu este una de creştere concentrată: avansul profitului cumulat provine aproape integral din revenirea pe profit sau reducerea pierderilor la patru companii (Foraj Sonde, Avioane Craiova, Prospecţiuni şi Arctic Stream) al căror rezultat net combinat s-a îmbunătăţit cu 70,5 milioane lei, peste creşterea totală de 64,5 milioane lei. Excluzând aceste patru societăţi, profitul net cumulat al celorlalte 27 de companii a scăzut cu 4,3%, la 131,1 milioane lei. La polul opus, zona de agribusiness şi serviciile portuare au consemnat corecţii semnificative ale profitabilităţii.

• 32 de companii în BET AeRO

La 30 septembrie 2026, indicele avea 32 de constituenţi şi o capitalizare ajustată cu factorii de free float şi de reprezentare de 1,13 miliarde lei. Cea mai mare pondere revine DN Agrar Group (15,34%), urmată de Comvex (7,23%), Grup EM (6,38%), Foraj Sonde (6,02%) şi Iproeb (4,83%), primele cinci companii însumând 39,8% din indice. Companiile incluse în prezentul raport acoperă 95,2% din ponderea indicelui, diferenţa fiind reprezentată de SCDM (4,77%).

În şedinţa din 1 octombrie 2026, BET AeRO se tranzacţiona în jurul valorii de 1.009 puncte, aproape de nivelul de lansare de acum cinci ani. De la începutul anului, indicele avansa cu 9,20% (la închiderea şedinţei din 30 septembrie 2026).

Comisia Indicilor BVB s-a reunit în şedinţa trimestrială din 7 septembrie 2026, iar noile structuri au intrat în vigoare începând cu şedinţa de tranzacţionare din 21 septembrie, cu ponderi determinate pe baza numărului de acţiuni şi a preţurilor de închidere din 11 septembrie. În BETAeRO au intrat IT Genetics (ITG), Unisem (UNISEM) şi Severnav (SEVE), în timp ce Grup Şerban Holding (GSH) a fost exclusă. Cele trei companii nou intrate sunt incluse în analiză; la 30 septembrie, ponderile lor în indice erau de 0,76% (UNISEM), 0,64% (ITG) şi 0,54% (SEVE), însumând 1,94%.

• Cifra de afaceri - 74% dintre companii au depăşit performanţa de anul trecut

Din punct de vedere al evoluţiei cifrei de afaceri în primul semestru din acest an, faţă de primul semestru din 2025, 74% dintre companiile analizate din indicele BET AeRO au reuşit să depăşească performanţa de anul trecut (23 din 31). Cumulat, cifra de afaceri a ajuns la 2,43 miliarde lei, în creştere cu 17,1% faţă de 2,08 miliarde lei în primul semestru din 2025. Excluzând Grup EM, cel mai mare contributor (23,1% din total), ale cărui venituri au rămas practic constante (+1%), avansul cumulat urcă la 22,9%.

În fruntea clasamentului creşterilor se situează Avioane Craiova (+1.631,1%), însă de la o bază foarte redusă (1,8 milioane lei în primul semestru din 2025, faţă de 31,8 milioane lei în primul semestru din 2026), urmată de Star Invest Imobiliare (+277,3%), Arctic Stream (+209,9%), Atelierele CFR Griviţa (+135,3%) şi 2B Intelligent Soft (+109,2%). Avansuri de peste 70% au mai raportat Foraj Sonde (+85,9%), Ascendia (+83%), iHunt Technology (+74,9%) şi Visual Fan - Allview (+74,6%). La polul opus, cele mai mari scăderi au fost înregistrate de Connections Consult (-33,1%, pe bază individuală) şi Comvex (-30,6%), urmate de DN Agrar Group (-10,8%), Iproeb (-8,7%), Unisem (-7,7%) şi Life Is Hard (-7%).

În termeni absoluţi, cea mai mare cifră de afaceri din primul semestru a fost raportată de Grup EM (560,4 milioane lei, +1% anual), care generează aproape un sfert din veniturile cumulate ale companiilor analizate. Pe locul al doilea se află Agroland Business System (259,8 milioane lei, +13,5%), urmată de Sipex Company (159,5 milioane lei, +2%), Foraj Sonde (157,9 milioane lei, +85,9%) şi Visual Fan - Allview (132,8 milioane lei, +74,6%). Completează grupul companiilor cu venituri de peste 100 milioane lei JT Grup Oil (119,6 milioane lei, +17,8%). Primele cinci companii concentrează 52,3% din cifra de afaceri cumulată.

Din cele 31 de companii analizate, şase au raportat în primul semestru o cifră de afaceri de peste 100 milioane lei, iar 13 au depăşit pragul de 50 milioane lei. Sub 10 milioane lei se situează Holde Agri Invest (6,4 milioane lei) şi Unisem (1,1 milioane lei).

• Profit net îmbunătăţit pentru 18 companii

Cumulat, companiile analizate au raportat un profit net de 148,1 milioane lei în primul semestru din 2026, cu 77,2% peste nivelul din primul semestru din 2025 (83,5 milioane lei). Dintre cele 31 de companii, 18 şi-au îmbunătăţit rezultatul net faţă de anul trecut, iar 13 au consemnat o deteriorare.

Printre companiile care au obţinut cel mai mare profit se numără Grup EM, cu un rezultat net de 34 milioane lei (+39,9% anual), urmată de Comvex (22,9 milioane lei, -37,1%) şi de DN Agrar Group (13,7 milioane lei, -49,5%). Împreună, cele trei companii generează 47,7% din profitul cumulat. Completează topul Agroland Business System (11,4 milioane lei, -5,3%), Visual Fan - Allview (10,2 milioane lei, +76%), Ascendia (8,1 milioane lei, +49,5%) şi 2B Intelligent Soft (7,9 milioane lei).

În cazul DN Agrar, cea mai mare companie din indice ca pondere, scăderea profitului a reflectat preţuri de vânzare ale laptelui mai mici cu 30% şi un impact negativ de 8,5 milioane lei asupra rezultatului financiar, generat de pierderile din diferenţe de curs aferente reevaluării creditelor în valută. Compania descrie 2026 drept un an de tranziţie din perspectivă financiară, notează TradeVille.

În acelaşi timp, companiile cu cele mai mari creşteri procentuale ale profitului net sunt 2B Intelligent Soft (+2.864,8%, de la 0,3 milioane lei la 7,9 milioane lei) şi Atelierele CFR Griviţa (+1.171,4%, de la 0,5 milioane lei la 6,7 milioane lei). Urmează iHunt Technology (+257,3%), Softbinator Technologies (+157,6%), Air Claim (+141,6%), Visual Fan - Allview (+76%) şi Severnav (+62,4%). Cele mai severe scăderi au fost raportate de Unisem (-79,7%), Agroserv Măriuţa (-65,7%), DN Agrar Group (-49,5%), Comvex (-37,1%), Iproeb (-29,4%), Norofert (-25%) şi Connections Consult (-21,9%).

Dintre cele 31 de companii analizate, şapte au încheiat primul semestru din 2026 pe pierdere, faţă de opt în primul semestru din 2025. Cea mai mare pierdere a fost înregistrată de Holde Agri Invest (-10,5 milioane lei, faţă de -7 milioane lei în primul semestru din 2025), urmată de 2Performant Network (-3,3 milioane lei, de la -2,4 milioane lei) şi Star Invest Imobiliare (-2,8 milioane lei, de la -0,6 milioane lei). Pierderi mai reduse au raportat Life Is Hard (-0,8 milioane lei, în scădere faţă de -0,9 milioane lei), IT Genetics (-0,4 milioane lei, faţă de un profit de 0,5 milioane lei), Avioane Craiova (-0,1 milioane lei) şi JT Grup Oil (-0,01 milioane lei, practic break-even, faţă de un profit de 0,5 milioane lei în primul semestru din 2025).

Trei companii au trecut de pe pierdere pe profit: Foraj Sonde (de la -24,1 milioane lei la 6, milioane lei), Arctic Stream (de la -3,2 milioane lei la 6,9 milioane lei) şi Prospecţiuni (de la -10,6 milioane lei la 3,7 milioane lei). La Foraj Sonde, EBITDA a ajuns la 19,6 milioane lei, faţă de o valoare negativă de 15 milioane lei în primul semestru din 2025, iar în primul semestru compania a achiziţionat o instalaţie de foraj de 450 de tone. Avioane Craiova a ajuns practic la break-even (pierdere de 0,14 milioane lei, faţă de -15,6 milioane lei în primul semestru din 2025), compania rămânând însă dependentă de un singur client şi expusă întârzierilor în livrarea celor 10 aeronave IAR-99 modernizate pentru MApN.

• Multipli

Pentru companiile analizate, media P/E se ridică la 15,8x, iar mediana la 10x, calculate pe 25 de companii, după eliminarea multiplilor negativi şi a celor cu valori de peste 100. Distanţa dintre medie şi mediana este explicată în principal de IT Genetics (98,1x); excluzând această valoare, media coboară la 12,3x. Printre companiile cu cel mai mare P/E se numără IT Genetics (98,1x), Agroserv Măriuţa (40x) şi Severnav (23,9x), urmate de Unisem (20,7x) şi Norofert (19,5x). În total, au fost identificate şapte companii cu un multiplu P/E mai mare faţă de media selecţiei. Cele mai reduse valori ale P/E apar la Connections Consult (4,3x), Ascendia (4,5x), Macofil (6x), Atelierele CFR Griviţa (6,3x) şi Grup EM (6,3x).

Media P/B este de 1,7x, iar mediana de 1,4x, indicatorul fiind disponibil pentru toate cele 31 de companii. Printre cele mai mari valori din perspectiva P/B se remarcă Millenium Insurance Broker (4x), 2Performant Network (3,3x), Arctic Stream (3,3x), Ascendia (3,1x) şi IT Genetics (3x). Dintre companiile analizate, 13 se situează peste media indicatorului, în timp ce 10 au o valoare de sub 1x: Holde Agri Invest (0,46x), Severnav (0,48x), Prospecţiuni (0,5x), Macofil (0,66x), Grup EM (0,69x), Life Is Hard (0,72x), Sipex (0,88x), Iproeb (0,93x), Bucur Obor (0,96x) şi Atelierele CFR Griviţa (0,97x).

P/S are o valoare medie de 1,7x şi o mediană de 0,8x, pe un eşantion de 30 de companii (indicatorul nu este disponibil pentru Star Invest Imobiliare). Media este distorsionată de Unisem (19,1x), companie cu venituri semestriale de doar 1,1 milioane lei; fără aceasta, media P/S coboară la 1,2x. Dintre celelalte companii, cele mai mari valori apar la Bucur Obor (5,5x), Comvex (3,9x) şi DN Agrar Group (2,5x), în timp ce cele mai mici valori aparţin 2Performant Network (0,28x), Sipex (0,31x) şi Agroland Business System (0,33x). La nivel de EV/EBITDA, media este de 10,8x şi mediana de 9,2x, pe 28 de companii (indicatorul nu este disponibil pentru Star Invest Imobiliare, Unisem şi Severnav), cu valori extreme la Avioane Craiova (39,5x) şi IT Genetics (24,6x), urmate de Holde Agri Invest (20,7x) şi JT Grup Oil (19,8x), iar cele mai reduse valori se regăsesc la Macofil (1x), Ascendia (3,1x) şi Atelierele CFR Griviţa (4,6x).

• Evoluţie preţ

Din punct de vedere al evoluţiei preţului de la începutul anului 2026, performanţele companiilor din componenţa indicelui BET AeRO au fost puternic diferenţiate. Indicele BET AeRO înregistra o apreciere de 9,20% YTD la închiderea şedinţei din 30 septembrie 2026, semnificativ sub ritmul pieţei principale: BET avansa în acelaşi interval cu 27,23%, BET-XT cu 27,13%, iar BET-TR, care încorporează dividendele, cu 31,12%. În ultima lună, BET AeRO s-a corectat cu 6,60%, mai puţin decât BET (-11,18%).

Media randamentelor YTD ale celor 31 de companii analizate este de 13%, iar mediana de 12,5%, la preţurile din 1 octombrie 2026, ora 13:30. Diferenţa faţă de performanţa indicelui reflectă atât momentul diferit al măsurătorii, cât şi ponderarea cu free float-ul a BETAeRO. 11 companii se află pe minus de la începutul anului. În topul creşterilor se remarcă acţiunile iHunt Technology (HUNT), Connections Consult (CC), Severnav (SEVE) şi Foraj Sonde (FOJE), în timp ce la coada clasamentului regăsim IT Genetics (ITG), Life Is Hard (LIH) şi 2Performant Network (2P).

Prima poziţie în topul creşterilor este ocupată de acţiunile iHunt Technology (HUNT), cu un avans de aproximativ 104%, în paralel cu o creştere a cifrei de afaceri cu 74,9% şi o majorare de 3,6 ori a profitului net, la 0,97 milioane lei. Pe locul al doilea se află Connections Consult (CC), cu un avans de aproximativ 90%, evoluţie care contrastează cu rezultatele semestriale (cifră de afaceri -33,1%, profit net -21,9%, pe bază individuală), compania având însă cel mai redus P/E din selecţie (4,3x). Severnav (SEVE), nou intrată în indice în septembrie, a urcat cu aproximativ 58%, pe fondul creşterii veniturilor cu 30,8% şi a profitului net cu 62,4%, iar Foraj Sonde (FOJE) a avansat cu aproximativ 46%, după revenirea pe profit.

Completează topul creşterilor Holde Agri Invest (aproximativ 36%), în pofida adâncirii pierderii semestriale, 2B Intelligent Soft (aproximativ 32%) şi Unisem (aproximativ 30%).

La polul opus, în topul celor mai mari scăderi YTD, pe prima poziţie se regăsesc acţiunile IT Genetics (ITG), cu o scădere de aproximativ 57%. Compania, nou intrată în indice, a trecut pe pierdere în primul semestru din 2026 (-0,4 milioane lei, faţă de un profit de 0,5 milioane lei), pe fondul unor venituri relativ stabile (-1,3%). Urmează Life Is Hard (aproximativ -28%) şi 2Performant Network (aproximativ -22%), ambele cu pierderi în primul semestru din 2026.

Au mai înregistrat scăderi Bucur Obor (aproximativ -14%) şi Sipex (aproximativ -14%), în cazul cărora evoluţia cotaţiei contrastează cu creşterea profitului net (+29,5%, respectiv +28,2%), precum şi Agroland Business System (aproximativ -8%) şi JT Grup Oil (aproximativ -8%).